榮同學(xué)
2024-01-30 13:43老師，在計(jì)算自由現(xiàn)金流時(shí)EBIT（1-T）+折舊，這里的折舊為什么不考慮稅呢，因?yàn)橛?jì)算EBIT時(shí)是把折舊扣除的，在計(jì)算稅后利潤(rùn)時(shí)相當(dāng)于減的是折舊*（1-T），那么加回來時(shí)候應(yīng)該是加折舊*（1-T），這樣理解是否正確呢？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-02-08 20:30
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你好
當(dāng)我們從EBIT開始計(jì)算自由現(xiàn)金流時(shí)，已經(jīng)通過EBIT×(1-T)考慮了稅收對(duì)利潤(rùn)的影響。因此，我們只需簡(jiǎn)單地將折舊費(fèi)用加回到稅后利潤(rùn)中，因?yàn)檫@部分是非現(xiàn)金支出，實(shí)際上并沒有流出現(xiàn)金。
如果我們只加回折舊×(1-T)，那么實(shí)際上我們就忽略了折舊提供的稅盾效應(yīng)，即節(jié)稅的部分。加回整個(gè)折舊金額是為了反映整個(gè)非現(xiàn)金支出的影響，包括它減少現(xiàn)金稅款支出的效果。
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