榮同學(xué)
2024-01-30 13:43老師,在計算自由現(xiàn)金流時EBIT(1-T)+折舊,這里的折舊為什么不考慮稅呢,因為計算EBIT時是把折舊扣除的,在計算稅后利潤時相當(dāng)于減的是折舊*(1-T),那么加回來時候應(yīng)該是加折舊*(1-T),這樣理解是否正確呢?
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1個回答
Vincent助教
2024-02-08 20:30
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你好
當(dāng)我們從EBIT開始計算自由現(xiàn)金流時,已經(jīng)通過EBIT×(1-T)考慮了稅收對利潤的影響。因此,我們只需簡單地將折舊費用加回到稅后利潤中,因為這部分是非現(xiàn)金支出,實際上并沒有流出現(xiàn)金。
如果我們只加回折舊×(1-T),那么實際上我們就忽略了折舊提供的稅盾效應(yīng),即節(jié)稅的部分。加回整個折舊金額是為了反映整個非現(xiàn)金支出的影響,包括它減少現(xiàn)金稅款支出的效果。
