mcp_mvp
2019-02-01 18:35這道題目，如果先求出組合中各資產(chǎn)的VaR，（12％-1.65*14％）*300k=33.3k，而（16％-1.65*20％）*200k=34k。 然后求組合VaR，根號里是33.3²+34²+2*（-0.2）*33.3*34，得出結(jié)果42.57。 然后組合收益的均值0.136*500=68，再減去VaR值 68-42.57≈25。 為何結(jié)果不對呢？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2019-02-03 17:37
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同學(xué)你好，你這種算法其實(shí)是基于了一個(gè)前提假設(shè)，一個(gè)很容易被忽視的前提假設(shè)，就是資產(chǎn)組合的收益率為0，這樣子你減去了分位數(shù)乘以標(biāo)準(zhǔn)差后得到的dollar var是有偏差的。因此，書上只介紹了答案的做法，通過收益率進(jìn)行計(jì)算。
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回復(fù)：老師，我大概理解您的意思了。確認(rèn)一下我的理解正確與否，您的意思是否是“單個(gè)資產(chǎn)如果預(yù)期收益率不為0”，就不應(yīng)該用dollar VaR計(jì)算？ 在另外一道例題中，要求計(jì)算的是兩個(gè)option構(gòu)成的資產(chǎn)組合的VaR，那道例題中就是用的Dollar VaR進(jìn)行計(jì)算。這個(gè)是否就是因?yàn)榛凇皁ption和股票的收益率服從正態(tài)分布，因此預(yù)期收益率為0”的前提？謝謝
