Sissie0000
2024-01-31 10:15老師，為什么當(dāng)未來的payoff為certain時可以用無風(fēng)險利率折現(xiàn)？我沒怎么懂這個點
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1個回答
Evian, CFA助教
2024-02-02 18:18
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
無風(fēng)險利率的使用是在風(fēng)險中性的假設(shè)下
衍生品交易中的風(fēng)險中性是指在進行交易時對風(fēng)險進行中性化處理，使得在某些條件下，投資組合或交易不受市場波動的影響，從而實現(xiàn)一種無風(fēng)險收益的狀態(tài)（投資者投資之后會得到無風(fēng)險收益率，于是可以用無風(fēng)險收益率對目標(biāo)現(xiàn)金流進行折現(xiàn)計算）。通過使用金融工具（如期權(quán)合約）對沖風(fēng)險，可以實現(xiàn)風(fēng)險中性。在這種狀態(tài)下，投資者的利潤不是依賴于市場的漲跌，而是基于對沖風(fēng)險的策略
衍生品不像固定收益或者股票，他們的估值模型中，折現(xiàn)率是基礎(chǔ)利率加上一個風(fēng)險溢價，例如固定收益?zhèn)磥憩F(xiàn)金流折現(xiàn)求和折現(xiàn)計算的分母是無風(fēng)險收益率+期限溢價+違約溢價
衍生品的折現(xiàn)計算都是用無風(fēng)險收益率計算的
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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