kathy sham
2024-01-31 22:20COLLAR 的CALL 一定要用OTM? 為什麼?
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-02-02 10:08
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同學(xué)，上午好。一般來(lái)說(shuō)，除開(kāi)straddle 策略，其他策略都是使用的OTM option（除非題目有額外特殊要求）。而這個(gè)case中第3問(wèn)的collar策略中，不是一定要用OTM call，而是題目沒(méi)有額外要求，所以就short OTM call。而對(duì)于put有要求是用ATM put，所以long ATM put，short OTM call。
因?yàn)轭}目條件he's hesitant to sell but wants to protect their value，所以買入ATM put，如果是20的OTM put，就會(huì)有5塊的下跌，提供不了保護(hù)。所以此處是買入ATM put，完全消除下跌風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)賣出OTM call，抵減成本（降低long ATM put的成本）
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