童同學(xué)
2019-02-02 22:51沒聽懂那個(gè)CAPM公式為什么不是Ri,而是ERi. 說什么不能體現(xiàn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，Ri會變，只能是預(yù)期的收益ERi.能否詳細(xì)解釋一下，實(shí)在沒聽懂。。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-02-03 18:40
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同學(xué)你好，
CAPM是一級的知識點(diǎn)，其公式是Ri=rf+beta(rm-rf)，你把公式中的rf移到公式的左邊就是Ri-rf=beta(rm-rf)，左邊是資產(chǎn)的超額收益，右邊是市場的超額收益乘以beta系數(shù)。因?yàn)閎eta是衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，因此不包含非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外這也跟CAPM的假設(shè)有關(guān)。
資本市場理論的一個(gè)重要結(jié)論：平衡證券收益率取決于股票的或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。模型的假設(shè)：多元化是免費(fèi)的，因?yàn)橥顿Y者將不會為無需代價(jià)而被分散掉的風(fēng)險(xiǎn)得到補(bǔ)償，因此只對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。
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