TTER
2024-02-01 23:51這里講解里講到，含權(quán)債券（無論call還是put）涉及到行權(quán)問題，會降低組合久期。這句話怎么理解？不考慮r變動的方向也可以得出含權(quán)債券是降久期的結(jié)論么？
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1個回答
Simon助教
2024-02-02 11:31
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同學(xué)，上午好。
callable bond，利率下跌，債券價格上漲，公司行權(quán)，公司回購債券，投資人賣出債券，久期下跌。
putable bond，利率上漲，債券價格下跌，投資人行權(quán)，把債券賣還給公司，久期下跌。
買入含權(quán)債券，久期是增加的，但是含權(quán)債券的久期會低于不含權(quán)債券。而如果含權(quán)債券行權(quán)，就會降低久期。
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追問
這道題在講解的時候說，假設(shè)r是下降的，那就應(yīng)該選C。但如果r下降，callable bond價格上升，債券會被call回去，duration會降到0，不是更滿足降duration的目的么？為啥是選C不是A呢
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追答
同學(xué)，上午好。假設(shè)利率下降，債券價格上升，那么此時應(yīng)該增加久期。A降久期，不選。
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