雎同學(xué)
2024-02-02 06:311:上述每個(gè)節(jié)點(diǎn)利率增加20bp，對(duì)應(yīng)的收益率也增加20bp?？荚囍腥绻霈F(xiàn)這知識(shí)點(diǎn)，可直接用這個(gè)結(jié)論。這不是直接0.08+0.002=0.082嗎？需要計(jì)算那么一大串嗎？ 2:和上個(gè)PPT有關(guān)聯(lián)嗎
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-02-02 10:46
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同學(xué)你好。
1. 一階二叉樹的情況下可以，多階的情況會(huì)比較復(fù)雜，但是目前來(lái)看考試沒有考過那么復(fù)雜。
2. 有的。同學(xué)可以說(shuō)一下具體是哪里不理解哈。
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不明白您的回答
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追答
同學(xué)你好。在一階二叉樹的情況下，可以直接用同學(xué)說(shuō)的這種辦法?？荚嚂r(shí)對(duì)于該知識(shí)點(diǎn)一般也只會(huì)考一階二叉樹，同學(xué)也可以這樣去記。
課件上的方法看似復(fù)雜，但是在應(yīng)對(duì)更高階的二叉樹時(shí)我們只能這樣計(jì)算expected return。比方我我們考慮三年期的零息債券，此時(shí)我們需要用一個(gè)兩階二叉樹進(jìn)行定價(jià)。這里的問題在于，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在不同的節(jié)點(diǎn)怎么變。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，隨著二叉樹階數(shù)的增多，利率變動(dòng)的不確定性變大，相應(yīng)地風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)增大。例如兩階二叉樹中，一年后只有兩個(gè)可能的利率，而兩年后則有三個(gè)，所以投資者在兩年后面臨的利率不確定性是更大的，因此，在兩年后的利率上需要加上的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也是更高的?？偠灾覀冏罱K還是需要通過折現(xiàn)回來(lái)的方式來(lái)確定第一年的expected return。這部分內(nèi)容不屬于考試的范疇，從考試的角度出發(fā)同學(xué)能記住課上的例子，或者通過自己的記憶方式都是沒有問題的。
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