榮同學(xué)
2024-02-02 14:02老師，為什么您覺(jué)得稀釋每股收益來(lái)估值要比基本每股收益估值比較更合理呢？因?yàn)楫吘箍赊D(zhuǎn)債這些還沒(méi)有轉(zhuǎn)股啊，還沒(méi)有稀釋啊，而且最終也不一定會(huì)轉(zhuǎn)股，可能被股東強(qiáng)贖，最終也沒(méi)有稀釋掉。我覺(jué)得兩種方式都有優(yōu)缺點(diǎn)，沒(méi)有具體說(shuō)那個(gè)更好。我這樣理解對(duì)嗎？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-02-04 09:50
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你好
對(duì)的，兩者在不同的情境下適用性不同。
基本每股收益（Basic EPS）是不考慮潛在股份如可轉(zhuǎn)換債券、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等對(duì)股數(shù)的影響，只計(jì)算現(xiàn)有普通股股東的盈利分配。
稀釋每股收益（Diluted EPS）假設(shè)所有潛在的普通股都已轉(zhuǎn)換為普通股，比如可轉(zhuǎn)債。這種計(jì)算方式預(yù)測(cè)所有潛在股份都轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)每股收益會(huì)是多少，反映了未來(lái)潛在的股權(quán)稀釋情況。
選擇使用基本EPS還是稀釋EPS進(jìn)行估值，取決于分析的目的：
如果投資者關(guān)注的是公司目前的盈利狀態(tài)和對(duì)現(xiàn)有股東的影響，那么基本EPS可能更為相關(guān)。
另一方面，如果投資者更關(guān)心的是未來(lái)的盈利潛力和所有潛在股份轉(zhuǎn)換為普通股后的影響，那么稀釋EPS可能更有用。
你說(shuō)得對(duì)：潛在的股份稀釋不一定實(shí)現(xiàn)，比如可轉(zhuǎn)債沒(méi)有轉(zhuǎn)換。在這情況下，稀釋EPS可能會(huì)過(guò)度貶低每股收益的估值。因此，分析師在使用稀釋EPS時(shí)通常會(huì)結(jié)合公司的具體情況考慮潛在股份轉(zhuǎn)換的可能性。
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