楊同學(xué)
2024-02-03 17:17mock 24 B PM case 1第一問(wèn)：答案的計(jì)算數(shù)字和題目不一樣，請(qǐng)問(wèn)正確答案是什么？然后怎么區(qū)分是relative value 還是 deep value呢 (negative EPS會(huì)影響這個(gè)判斷嗎？)？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-02-04 13:28
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同學(xué)，上午好。
1.根據(jù)解析，表格中company 4的價(jià)格應(yīng)該是36，PE=36/9=4
2. relative value是要通過(guò)比較得出哪個(gè)高估哪個(gè)低估，例如把公司的P/E、P/B等估值指標(biāo)和行業(yè)平均相比，比行業(yè)平均低就是相對(duì)低估，高就是相對(duì)高估，然后多做低估的做空高估的。negative EPS 會(huì)導(dǎo)致P/E計(jì)算為負(fù)，屬于P/E被高估了。
Deep value要找的是一類(lèi)比較極端的價(jià)值股，即P/B極低的公司，而這類(lèi)公司通常P/B會(huì)這么低就是因?yàn)樘幱谪?cái)務(wù)困境中。negative EPS不影響P/B。
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追問(wèn)
那根據(jù)題目現(xiàn)有的計(jì)算結(jié)果，company2，3，4的P/E都比sector P/E 低，那我要如何判斷哪一個(gè)是relative，哪一個(gè)是deep value？
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追答
3是deep value（未來(lái)增長(zhǎng)為負(fù)，遇到困境了吧，而且PE才3），2是relative value，4是 PEG=0.9，屬于GARP。
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