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2024-02-05 08:03這道題，原文中的 bankers highlight that only Proposal 1 will qualify for accounting defeasement，說這句話是什么意思？就是為了迷惑嗎？ 第二個問題，答案中解釋proposal3，to repurchase bonds at a spread consistent with A-rated corporates, which is likely tighter compared to the mark，spread tight不應(yīng)該是便宜嗎？整個這個解釋都不理解
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1個回答
Simon助教
2024-02-05 14:50
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同學(xué)，上午好。
1. Accounting defeasance：一種會計處理方法，例如：公司從銀行借錢，第一年要還1000萬，第二年要還2000萬，如果公司提前準(zhǔn)備好無風(fēng)險國債去匹配未來的多筆負(fù)債，此時在會計上可以同時消除資產(chǎn)（國債投資）和負(fù)債（銀行貸款），可以降低公司B/S表上體現(xiàn)的債務(wù)，同時有借款記錄，且不會違約，因此會提升信用等級
2. 利差越低（折現(xiàn)率也越低），債券價格就越高?，F(xiàn)在是A評級的spread，所以spread低，債券價格就高。
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