TTER
2024-02-05 21:05老師，有個基礎(chǔ)概念想厘清一下，這邊講roll yield的時候，說forward是未來賣FC買DC，為什么就對應(yīng)著0時刻就是買FC賣DC呢？forward合約不是到期才交割嗎，0時刻的時候為什么會有交易？還請幫忙理解一下，謝謝
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1個回答
Simon助教
2024-02-06 09:40
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同學(xué)，上午好。
roll yield不要去想交割，容易把問題變復(fù)雜。我先舉個例子，房子spot 價格=100w，forward價格=120w（F＞S），如果我去買房子，我是更希望今天就按照spot只花100w買回來的。但如果long forward，那就多花了20w，所以，此時long forward，roll yield為負(fù)。相反，如果我是賣房子的一方，那么我是更希望按照forward賣出120w的，多賣20萬，此時short forward，roll yield為正。
我們直接就是F和S比較，
如果long forward，
F大于S，forward premium，此時按照F買入，買貴了，roll yield 為負(fù)數(shù)。
F小于S，forward discount，此時按照F買入，買便宜了，roll yield為正數(shù)。
如果short forward，
F大于S，forward premium，此時按照F賣出，賣貴了，roll yield為正數(shù)。
F小于S，forward discount，此時按照F賣出，賣便宜了，roll yield為負(fù)數(shù)。
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追問
是的，從交割思考就暈了，好的，謝謝
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