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2024-02-06 18:11請問這兩句話怎么理解，感覺和老師講的內(nèi)容對不上
Yields on high-quality corporate bonds are less volatile than more-liquid treasuries There is less volatility in the corporate/swap spread than in the corporate/Treasury spread.
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-02-07 12:00
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同學(xué)，上午好。
第一句。
YTM公司債=基準(zhǔn)利率+spread。spread通常是在經(jīng)濟(jì)變好的時候縮窄而在經(jīng)濟(jì)變差的時候擴(kuò)大，基準(zhǔn)利率會在經(jīng)濟(jì)變好的時候上升（可以理解為經(jīng)濟(jì)更好有更高的收益率）而在經(jīng)濟(jì)變差的時候下降。那么公司債會在兩者的變動下導(dǎo)致整體的利率波動反而比較?。ㄒ驗閮烧叩淖儎訒窒徊糠郑?，而國債僅是基準(zhǔn)利率，則波動較大。
第二句。
corp YTM - swap rate產(chǎn)生的spread 是小于 corp YTM- treasury bond yield的spread. 因為swap的風(fēng)險是大于treasury bond的。
swap rate＞treasury bond yiueld
corp YTM - swap rate＜ corp YTM- treasury bond yield
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