Zen
2024-02-07 22:33不懂這里的解釋... 持有期收益率應(yīng)該是實際利率吧? 這里求的是什么? 是復(fù)利計息下的半年利率.但是按照計算公式出來的應(yīng)該是 r,也就是名義利率.. 這個不理解. 然后后面求 0.5 年,1 年,2 年的就更糊涂了... 按照公式:HPR=e^r' -1. 這里的HPR 是指 一段時間的真實收益率. r'是指這段時間的名義收益率對吧? 那么是不是說r'如果是 2 年的名義收益率,HPR 就是對應(yīng)的 2 年的真實收益率呢?. 還請老師幫忙講清楚下 HPR 吧. 對于公式HPR=e^r' -1 也不是很理解. EAR 是比較清楚的,可以理解說是(1+r/m)^m-1, 當 m 足夠大,那么(1+r/m)^m=e^r 但是 HPR 關(guān)于名義利率 r 的公式是什么樣子的呢?
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Huang助教
2024-02-08 15:46
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這一題的題目問的是 continuously compounded semi-annual return，也就是半年期間的連續(xù)復(fù)利的收益率是多少，所以不是求EAR，EAR是年化的連續(xù)復(fù)利實際收益率。
老師在講解題目的時候引用了EAR的公式只是問了說明怎么把實際的收益率通過公式換算成連續(xù)復(fù)利的收益率。
根據(jù)HPR的公式，我們首先就可以算出這半年的HPR=P1/P0-1=101.25/100-1 = 1.25%， 這半年的持有期收益率是1.25%。
下一步就是要把HPR換成連續(xù)收益率。FV=PV*e^r 101.25=100*e^r 算出來r=1.2423%
對于HPR，其實就是FV=(1+HPR)*PV , 這個PV和FV期間的隔出來的時間就是HPR的持有期間，如果是半年就是半年的HPR。
然后對于連續(xù)復(fù)利，公式就是FV=PV*e^r，
把這個連續(xù)復(fù)利年化了，就是EAR。
-----------------------------------
如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】
-
追問
所以 HPR 與名義利率 r 之間的關(guān)系是什么?我不是很理解,由于EAR=(1+r/m)^m-1,而 EAR可以寫成:(1+HPR)^t-1. 如果是這樣,計息次數(shù)怎么計算呢?如果要計算的計息次數(shù)與 HPR 不同怎么辦.
-
追問
continuously compounded semi-annual return 這個是指那個 r嗎? 也就是名義利率嗎?
-
追答
HPR是實際利率，化成名義利率，要看Compounding的頻率。
題目里面的continuously compounded semi-annual return 是實際利率，
通常報價的才是名義利率。
0
0
0
0
