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2024-02-08 00:09您可以換種提問(wèn)方式，或由專業(yè)老師為您解答。 您的問(wèn)題: 老師好，不太理解example中第3問(wèn)，為什么波動(dòng)性越大，接受更寬的range，流動(dòng)性不好接受更窄的range？另外第3問(wèn)的解析和案例中的分
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-02-08 21:15
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，在不考慮交易成本的情況下，該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升則會(huì)導(dǎo)致更窄的range，因?yàn)槿藗冿L(fēng)險(xiǎn)厭惡，不希望他產(chǎn)生較大偏離，但如果考慮交易成本，那么就要做個(gè)取舍，在控風(fēng)險(xiǎn)和控成本之間做個(gè)權(quán)衡。題目說(shuō)了該資產(chǎn)流動(dòng)性很差，這意味著該資產(chǎn)交易成本很高，那么此時(shí)控制交易成本就更為重要了，因此是要更寬的range，這樣可以減少資產(chǎn)權(quán)重觸碰到range上下限的次數(shù)，降低rebalance的頻率 減少交易成本。
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追問(wèn)
老師好，還是不太明白不考慮交易成本會(huì)導(dǎo)致更窄的range
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追答
同學(xué)你好，我說(shuō)的是考慮交易成本會(huì)導(dǎo)致更寬的range
原來(lái)只考慮波動(dòng)率，那么波動(dòng)率上升是導(dǎo)致range變窄的，但現(xiàn)在這個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性很差，交易成本很高，于是控成本就比控風(fēng)險(xiǎn)重要了，所以range就要變寬 -
追問(wèn)
老師，不太明白不考慮交易成本，波動(dòng)率上升導(dǎo)致更窄的range
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追答
同學(xué)你好，波動(dòng)率上升就是風(fēng)險(xiǎn)變大，那么就意味著資產(chǎn)權(quán)重很容易偏離的越來(lái)越多，那就要把range設(shè)窄，趁早把range給調(diào)回去，避免投資組合偏離SAA太多
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