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2024-02-08 22:47零息債券的價(jià)格比復(fù)習(xí)債券的價(jià)格低,為什么不考慮這部錢的在投資收益?而講解中只考慮了付息的在投資
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-02-14 17:36
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同學(xué)你好。這里需要注意到一個(gè)前提:二者的Yield to maturity相同,均為6%。Yield to maturity是到期收益率,即債券持有到到期、且所有期間所得均按YTM進(jìn)行投資時(shí)在債券整體期間內(nèi)的一個(gè)收益率。對(duì)于零息債券,正是因?yàn)槠淦诔鮾r(jià)格較低,才能使其在沒有coupon的情況下有著與付息債券相同的到期收益率。所以,這里唯二的變數(shù)就在于債券期間所得能否以YTM也就是6%進(jìn)行再投資以及是否持有到期(這個(gè)題目已經(jīng)假設(shè)均持有到期了,全部都持有2年)。如果可以,那么二者的YTM都相同,對(duì)于投資者來說是無差異的;但如果不可以的話,那假設(shè)coupon可以以一個(gè)更高的利率投資,那么付息債券就是更好的選擇;反之則選擇零息債券。
