Jerry
2024-02-11 23:05CDS的計(jì)算我感覺很少用到1+(1%-CDS)*D這個公式,常用的基本就是(1%-CDS spread)×Duration,但是example種有用到CDS price公式,到底什么情況使用哪種公式?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Tom助教
2024-02-12 12:40
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同學(xué)您好,二者的區(qū)別在于:“1 + (Fixed Coupon ? CDS Spread) × EffSpreadDurCDS”這個公式用于計(jì)算CDS price,即CDS在銀行間市場的報(bào)價(jià);但CDS price并不是實(shí)際支付的對價(jià),支付對價(jià)=(Fixed Coupon ? CDS Spread) × EffSpreadDurCDS??荚嚂r(shí)看題目要求計(jì)算的是哪一個即可。
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追問
但是我看見example里面有用到CDS price報(bào)價(jià)這種用法,還是用來對CDS的盈虧進(jìn)行計(jì)算,我困惑的點(diǎn)在于:既然只是一種報(bào)價(jià)形式而不是實(shí)際支付的金額,為什么還能拿來計(jì)算盈虧?而且基礎(chǔ)班里面講的題目都是直接拿ΔCDS spread×effective duration來計(jì)算盈虧,兩種算法有什么區(qū)別,擔(dān)心考試時(shí)候不知道用哪種
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追答
同學(xué)您好,在計(jì)算盈虧時(shí),兩種算法得出的結(jié)果是一致的。在example中,兩個頭寸都是用CDS price計(jì)算,所以是否+1對最后的結(jié)果沒有影響。兩種計(jì)算方式都是可以的。
