138****0744
2024-02-12 11:41為什么互換浮動端債券的價值等于par value?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關試題
來源: 視頻位置 相關試題
1個回答
Vincent助教
2024-02-14 21:54
該回答已被題主采納
你好
從風險角度理解,互換浮動端債券之所以通常在其面值交易,主要是因為其付息方式提供了對利率變化的保護。由于支付的利息能夠反映市場利率的變化,當市場利率上升時,浮動利率債券的利息支付也會增加;當市場利率下降時,利息支付也會減少。這種調(diào)整機制極大減少了持有者因利率波動所面臨的價格風險。
從估值角度理解,你想,債券價格就是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和,因為支付的利率隨市場而調(diào)整,那么每期現(xiàn)金流的CR和DR都相同,折出的結果就是面值。
