138****0744
2024-02-12 11:41為什么互換浮動端債券的價值等于par value?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vincent助教
2024-02-14 21:54
該回答已被題主采納
你好
從風(fēng)險角度理解,互換浮動端債券之所以通常在其面值交易,主要是因?yàn)槠涓断⒎绞教峁┝藢首兓谋Wo(hù)。由于支付的利息能夠反映市場利率的變化,當(dāng)市場利率上升時,浮動利率債券的利息支付也會增加;當(dāng)市場利率下降時,利息支付也會減少。這種調(diào)整機(jī)制極大減少了持有者因利率波動所面臨的價格風(fēng)險。
從估值角度理解,你想,債券價格就是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和,因?yàn)橹Ц兜睦孰S市場而調(diào)整,那么每期現(xiàn)金流的CR和DR都相同,折出的結(jié)果就是面值。
