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2024-02-12 23:08match single liability時,請問如何理解macaulay與investment horizon相等時,reinvestment risk與price risk相等,能詳細(xì)推導(dǎo)一下嗎?
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1個回答
Tom助教
2024-02-13 08:48
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同學(xué)您好,這個概念是為了便于理解的解釋,沒有數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)。immunization的核心條件是asset duration與liability duration相等,可以這樣理解:將liability看成是零息債券,其duration = 到期時間,而為了保證liability被及時償付,investment horizon需要等于到期時間,所以investment horizon = 到期時間 = liability duration
為了保證當(dāng)市場利率波動時,asset和liability的波動相同,需要使asset duration = liability duration,自然也就等于investment horizon
