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2024-02-13 09:49老師在講option sensitivity measures的時(shí)候，有一部分講解gamma neutral的例題，請問這個(gè)gamma needed position，gamma=6000，是什么意思呢？ 這種頭寸的特點(diǎn)是什么呢？6000怎么計(jì)算的呢？
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-02-15 11:43
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同學(xué)你好。Gamma-needed的意思就是我不希望gamma為0，我可以調(diào)整gamma使得我依然保留一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口，后面gamma = -6000就是舉了個(gè)例子，這個(gè)主要還是看投資者想要保留什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，想要保留多少風(fēng)險(xiǎn)。這里整體的思路是，delta和gamma neutral相當(dāng)于是把標(biāo)的資產(chǎn)這部分所帶來的風(fēng)險(xiǎn)幾乎給對沖得差不多了，而所剩無幾的風(fēng)險(xiǎn)也就意味著所剩無幾的收益（這里我們拋開其它風(fēng)險(xiǎn)因素不談）。所以投資者可以自己選擇：要么就全神貫注對沖風(fēng)險(xiǎn)，把delta和gamma全部設(shè)置到0，但這樣收益也就沒多少了；要么就保留一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口，比如delta和gamma我不一定非要設(shè)置為0，這樣雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)大、收益也大。從考試的角度來說，同學(xué)只需要掌握如何調(diào)節(jié)delta和gamma，然后根據(jù)題目信息進(jìn)行調(diào)整便是。
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