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2024-02-14 15:28這里的第二段實在是聽不懂老師在講啥？請再詳細(xì)解釋一下這段話。
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-02-18 10:55
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同學(xué)你好。以看漲期權(quán)為例。Stop-loss strategy的做法簡單來說就是，當(dāng)股票價格高于執(zhí)行價格時期權(quán)的賣出方持有股票，而當(dāng)股票價格低于執(zhí)行價格時期權(quán)的賣出方不持有股票。換言之，整個策略的執(zhí)行期間，頭寸要么是期權(quán)股票1比1的比例，要么是只有期權(quán)沒有股票。而在delta hedging中，在執(zhí)行期間對于每一份期權(quán)頭寸，都有delta只股票作為對沖頭寸（也就是partially covered；完全cover就是期權(quán)股票1比1，如covered call那樣）。由于delta會持續(xù)不斷地變動，所以頭寸被‘cover’的程度也會不斷發(fā)生變動，delta越接近于1，整個頭寸就越接近于fully covered，delta越接近于0，整個頭寸就越接近于naked。
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