C同學(xué)
2024-02-14 23:41為什么 c+PV(K) < K 才保本,k不是初始投資嗎?
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-02-18 10:29
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同學(xué)你好。K是期權(quán)中的執(zhí)行價格。PPN這一策略是期初買入看漲期權(quán) + 買入面值為K的零息債券。該組合到期時,如果ST > K,那么payoff = option payoff + bond payoff = (ST - K) + K = ST(ST > K);如果ST < K,那么payoff = K(期權(quán)此時payoff = 0)。因此,PPN的到期payoff是大于等于K的。如果c + PV(K),即期初構(gòu)建PPN的組合,是大于K的,那么這樣一個策略并不能起到保本的作用。這里保的“本”就是期初的投資,c + PV(K)。
