Zen
2024-02-15 15:10maximizes expected earnings per share 這個(gè)不是考慮股權(quán)融資成本嗎? 另外問(wèn)下,公司價(jià)值最大化 ≠ 股權(quán)價(jià)值最大化吧?
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1個(gè)回答
Billy助教
2024-02-18 16:23
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同學(xué)你好：
確實(shí)，"maximizes expected earnings per share"（最大化預(yù)期每股收益）主要考慮的是股權(quán)融資的成本。這是因?yàn)槊抗墒找妫‥arnings Per Share, EPS）的計(jì)算直接關(guān)聯(lián)到公司的盈利能力和發(fā)行在外的普通股數(shù)量。當(dāng)公司采用股權(quán)融資時(shí)，可能會(huì)增加在外發(fā)行的普通股數(shù)量，從而影響每股收益。
至于公司價(jià)值最大化與股權(quán)價(jià)值最大化的區(qū)別，這兩個(gè)目標(biāo)雖然緊密相關(guān)，但它們并不完全相同。公司價(jià)值最大化（Firm Value Maximization）指的是通過(guò)增加公司的總資產(chǎn)減去負(fù)債后的價(jià)值來(lái)實(shí)現(xiàn)的，這涉及到公司所有權(quán)益持有者的利益，包括債權(quán)人和股東。而股權(quán)價(jià)值最大化（Equity Value Maximization）則更具體地關(guān)注普通股股東的利益，即通過(guò)最大化普通股的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)實(shí)現(xiàn)。
公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指通過(guò)適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)和股權(quán)比例，達(dá)到權(quán)益成本最低，從而使公司價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。理論上，這種結(jié)構(gòu)能夠最小化加權(quán)平均資本成本（WACC），從而最大化公司價(jià)值。因此，選項(xiàng)A "Maximizes firm value and minimizes the weighted average cost of capital"（最大化公司價(jià)值并最小化加權(quán)平均資本成本）是對(duì)公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)描述最準(zhǔn)確的。
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