Lord Voldemort
2024-02-15 15:23題目說(shuō)NOT an arbitrage strategy沒有套利機(jī)會(huì)有什么用呢
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-02-18 10:42
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同學(xué)你好。沒有套利機(jī)會(huì)意味著這些資產(chǎn)組合都被正確定價(jià)了，反映在所有組合都處于SML線上，我們進(jìn)而可以使用三者Treynor ratio相等這一條件來(lái)去求解E(R)，因?yàn)門reynor ratio就是SML線的斜率。如果有套利機(jī)會(huì)，那么這些資產(chǎn)組合的價(jià)值可能被高估，也可能被低估，Treynor ratio就不相等了。
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追問(wèn)
SML的斜率不是E（Rm）-Rf嗎
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追答
同學(xué)你好。嚴(yán)謹(jǐn)來(lái)說(shuō)，SML線的斜率 = [E(RM) - Rf]/beta(M)，也就是市場(chǎng)組合的Treynor ratio，只不過(guò)beta(M) = 1，所以可以將其簡(jiǎn)寫作E(RM) - Rf。如果三個(gè)組合都被正確定價(jià)，那么它們都正好處在SML線上，Treynor ratio都相等。
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