鄺同學
2024-02-16 20:04老師，請問這里上市公司的貝塔去杠桿，從貝塔equity調(diào)整到貝塔asset，Asset不是包含equity和debt嗎？去的杠桿到底是指哪一部分的杠桿呢？
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-02-18 10:49
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同學你好。上市公司的貝塔去杠桿時，實際上指的是從股權(quán)貝塔（Beta equity）調(diào)整到資產(chǎn)貝塔（Beta asset）的過程。這里的“去杠桿”并非指去除公司的整體財務(wù)杠桿，而是指在計算貝塔值時，考慮到公司的資本結(jié)構(gòu)，特別是股權(quán)和債務(wù)的比例。
資產(chǎn)貝塔是衡量整個公司資產(chǎn)組合風險的指標，而不僅僅是股權(quán)的風險。它考慮了公司的資本結(jié)構(gòu)，即股權(quán)和債務(wù)的組合。在計算資產(chǎn)貝塔時，我們通常假設(shè)債務(wù)沒有市場風險，也就是說，債務(wù)的成本是固定的，不會隨著市場的波動而變化。
總結(jié)一下，當我們談?wù)摗叭ジ軛U”的貝塔時，我們實際上是在討論如何從只反映股權(quán)風險的貝塔調(diào)整到反映整個公司資產(chǎn)組合風險的貝塔。這個過程涉及到對公司資本結(jié)構(gòu)的考量，并假設(shè)債務(wù)沒有市場風險。
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