溫同學(xué)
2024-02-16 20:46麻煩將一下第一道題怎么算？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-02-16 23:32
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同學(xué)你好，purchasing power parity就是兩國之間的預(yù)期通脹率之差，就會(huì)等于預(yù)期的貨幣升貶值幅度，通脹更高的國家，貨幣預(yù)期會(huì)貶值。這里Atlandia通脹每年比全球高出1.5%，意味著外幣相對(duì)于Atlandia的貨幣而言會(huì)每年升值1.5%，10年總共升值1.1605，于是Atlandia的貶值幅度就是1-1/1.1605=13.83%
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1）為什么升值貨幣要取倒數(shù)呢？
2）這個(gè)是二級(jí)的內(nèi)容，三級(jí)是否會(huì)靠和二級(jí)理論結(jié)合的考點(diǎn)呢？ -
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第三題的答案The initial impact may be offset to some extent by flows out of government bonds as investors push yields up in anticipation of increasing supply,but as bonds are repriced to offer a higher expected return(a higher term premium),it will reinforce the upward pressure on the exchange rate. 政府發(fā)債券，那么利率是上漲的，外資應(yīng)該流入買債券，那么本幣應(yīng)該升值，為什么這里說offset本幣升值呢？
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同學(xué)你好
1. 現(xiàn)在匯率如果是本幣/外幣，那么就意味著外幣相對(duì)于本幣會(huì)升值1.5%，那本幣的貶值幅度就要用倒數(shù)算一下，畢竟升值幅度是大于貶值幅度的。
2. 如果是教材中提到的二級(jí)內(nèi)容，那么是可能會(huì)考察的
3. 原先是資金流入導(dǎo)致該國貨幣升值，不過文中說了該國預(yù)期會(huì)增加財(cái)政赤字，也就是說要增發(fā)國債。如果之后增發(fā)國債，就意味著未來債券價(jià)格會(huì)下降，利率會(huì)上漲，那于是現(xiàn)在投資者就會(huì)拋到目前所持有的國債，這個(gè)資金的流出會(huì)對(duì)該國匯率的上漲形成offset。等到增發(fā)國債后，利率上漲了，國債價(jià)格低了，他們又會(huì)資金流入來購買國債，于是reinforce the upward pressure on the exchange rate
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