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2024-02-16 22:40沒有看懂這里套利定價模型的公式體現(xiàn)的套利在哪里?如何將舉的西瓜例子與系統(tǒng)性風(fēng)險因子結(jié)合起來?
所屬:FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-02-18 13:05
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同學(xué)你好。APT的套利思想比較復(fù)雜,嚴格來說它識別的是well-diversified portfolios之間的套利機會。簡單來講,我們可以用兩個well-diversified portfolios構(gòu)建一個新的'portfolio of portfolios',而在某特定權(quán)重下,我們可以將factor的影響沖抵掉,使得整個portfolio of portfolios無風(fēng)險。而無風(fēng)險的組合當(dāng)前的價格必然等于未來期望payoff按無風(fēng)險利率折現(xiàn)。如果用無風(fēng)險利率計算出來的組合價格與市場不符,則認為存在套利機會。詳見下圖推導(dǎo),考試不會考這么深的,記憶結(jié)論公式即可。
至于西瓜的例子,同學(xué)方便提供一下具體的視頻時點哈。
