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2024-02-21 20:26老師這里說看基金經(jīng)理的水平有多高是看他算出的mispricing和股票真實(shí)的mispricing有多接近, 可是true mispricing / unobservable intrinsic value V的值是沒辦法知道的吧？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-02-22 14:16
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同學(xué)你好。確實(shí)，Intrinsic Value的值是無法直接觀察到的，它代表了市場上投資者對某只股票內(nèi)在價值的共識。然而，這并不意味著我們無法評估基金經(jīng)理的能力。
1. 基金經(jīng)理會通過多種方法和模型來估計股票的內(nèi)在價值，并將此與市場價格相比較，以識別可能的定價錯誤。這個過程涉及到對歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)趨勢、宏觀經(jīng)濟(jì)因素以及公司基本面進(jìn)行分析。
2. 盡管我們無法直接知道Intrinsic Value ，但我們可以通過觀察基金經(jīng)理所計算的Mispricing與股票未來表現(xiàn)的相關(guān)性來間接評估他們的水平。如果基金經(jīng)理所計算的Mispricing能夠顯著預(yù)測股票的未來回報，那么這可能表明基金經(jīng)理有能力識別市場上的定價錯誤，從而做出更好的投資決策。
3. 此外，還可以通過比較基金經(jīng)理所管理的基金的歷史業(yè)績與基準(zhǔn)指數(shù)或同類基金的業(yè)績來評估他們的表現(xiàn)。如果基金經(jīng)理能夠持續(xù)跑贏基準(zhǔn)指數(shù)或同類基金，那么這可能表明他們有較高的投資水平。
所以，有流傳一句話，估值是一門藝術(shù)。
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