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2024-02-22 14:12老師，請?jiān)敿?xì)講解一下，為什么在equity options里，微笑曲線(volatility smiles)是傾斜的呢？老師在視頻里面說，implied volatility就好比“恐慌指數(shù)VIX”，那么當(dāng)執(zhí)行價格越高的時候（即OTM Call或者ITM Put），為什么隱含波動率會更低呢？原理是什么？（有勞最好講解的時候，附上一個例子，便于理解），謝謝。
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1個回答
Simon助教
2024-02-24 13:10
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同學(xué)，上午好。
equity是volatility skew，
volatility skew圖像，左高右低原因：投資者擔(dān)心股價暴跌帶來的損失，因此對OTM的 put需求會很大，就會推高OTM option的價格，使得通過價格反算出來的隱含波動率就偏高（左邊偏高）。
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追問
謝謝老師。大致邏輯理解了，還有兩個小問題想向您確認(rèn)一下：（1）是否implied volatility在call和put中，都和option price呈正比呢？（2）option greeks里面的volatility (vega) 指的是通過BSM反推的implied volatility嗎？謝謝。
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追答
同學(xué)，上午好。
1. 對的implied volatility在call和put中，都和option price呈正比
2. option greeks里面的vega不是通過BSM反推的implied volatility，
vega定義是change in option price per unit change in volatility，單位volatiliy變動導(dǎo)致期權(quán)價格的變動幅度，和volatility不是一個概念。
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