劉同學
2019-02-06 20:06Reading 29課后第21題為什么選A呢? Capital gain 不是應該是expected price - fair value么,expected price算出來的是10.62也就是intrinsic value,所以CGY是不是應該等于 (10.62-8.42)/8.42? 答案中的解釋感覺不對呢,capital gain yield = growth rate, 這個怎么理解,如果能用公式計算出來最好了
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1個回答
孫亞軍助教
2019-02-07 13:33
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同學你好,首先,10.62是Rae估計的價格,8.42是Renteria估計的結果。二者采用了不同的假設,結果之間不具有可比性,不能用來計算capital gain。其次,capital gain是價格的變動,capital gain yield是價格的變動率。根據(jù)問題的要求,應該采用Renteria的假設計算capital gain yield。應該采用P0=D1/(r-g)計算股價。即當前股價P0=D1/(r-g),一年后股價P1=D2/(r-g)。這一年內的capital gain yield=(P1-P0)/P0=(D2-D1)/D1=【D1*(1+g)-D1】/D1=g。
