two
2024-02-25 14:03這里的策略是買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，賣(mài)出stock，那么相反的buy the relative undervalued underlying stock, take a short position in the relative overvalued convertible bond也是一種可行的convertible bond arbitrage strategy嗎？這個(gè)相反策略的情況下，第三點(diǎn)的time decay of the convertible bond's embedded call option就不是一個(gè)concern了吧？
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-02-27 14:32
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。同學(xué)你提出的這個(gè)想法看似沒(méi)問(wèn)題，但是細(xì)想一下，可轉(zhuǎn)債，里面含有轉(zhuǎn)換權(quán)。你購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)換債，那么你擁有將債券轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利；如果你賣(mài)出可轉(zhuǎn)換債，那么你的對(duì)手擁有這個(gè)權(quán)利。
假如股票相對(duì)低估，可轉(zhuǎn)債相對(duì)高估。首先你怎么將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股票呢，這個(gè)轉(zhuǎn)換權(quán)在對(duì)方手中；其次可轉(zhuǎn)換債相對(duì)高估，股票相對(duì)低估，對(duì)手方也不會(huì)去轉(zhuǎn)換為一個(gè)相對(duì)價(jià)值低的產(chǎn)品呀，這無(wú)法套利。這樣操作，投資者預(yù)期股票上漲，可轉(zhuǎn)換債下跌或不上漲。
如果可轉(zhuǎn)債相對(duì)低估，股票相對(duì)高估，那么投資者可以購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債，買(mǎi)了可轉(zhuǎn)債后可以將相對(duì)低價(jià)值的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為相對(duì)高價(jià)值的股票，然后將股票賣(mài)出獲得一個(gè)價(jià)差，這樣投資者完成了套利交易。
0
0
0
0
