劉同學(xué)
2019-02-06 20:56Reading28課后第33題，為何stock price growth rate 比dividend growth rate高說明股票overvalue?
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
孫亞軍助教
2019-02-07 13:42
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同學(xué)你好，首先reading 28只有18道題目，沒有第33題。你可以復(fù)核一下再來提問。其次，提供一個(gè)思考的思路。對(duì)于股價(jià)來說，用的比較多的估值模型是Gordon growth model，即P0=D1/（r-g）。如果股價(jià)定價(jià)合理，那么stock price growth rate應(yīng)該等于dividend growth rate。證明如下：股票當(dāng)前價(jià)格P0=D1/（r-g），一年后的股價(jià)P1=D2/（r-g）。stock price growth rate=（P1-P0）/P0=（D2-D1）/D1=g。理論上來看，股價(jià)增長(zhǎng)率應(yīng)該就是g。但是實(shí)際上可能并非如此。如果股價(jià)實(shí)際增長(zhǎng)率高于g，據(jù)此計(jì)算的股價(jià)肯定高【P0=D1/（r-g）】，所以股票overvalued。
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