黃同學(xué)
2024-02-25 14:24這里想表達(dá)的是不同的遠(yuǎn)期合約，時(shí)間越長，CF交付不確定性越高，PFE越大；還是as time passes隨著時(shí)間流失，同一個(gè)遠(yuǎn)期合約，越臨近到期，CF交付不確定性越高，PFE越大？
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-02-26 11:17
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同學(xué)你好，
這里的敞口指標(biāo)都是對(duì)未來進(jìn)行的預(yù)測，所以這里指的是針對(duì)同一筆遠(yuǎn)期合約，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)對(duì)未來每個(gè)選取的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的價(jià)值進(jìn)行預(yù)測繼而估計(jì)敞口的過程。舉個(gè)例子，有一個(gè)還剩3年到期的遠(yuǎn)期合約，選擇每年末作為關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)對(duì)價(jià)值分布進(jìn)行模擬，可以得出預(yù)測的每年末的價(jià)值分布及敞口分布，繼而得出對(duì)應(yīng)的敞口估計(jì)。所以，是同一個(gè)合約，因?yàn)槭菑默F(xiàn)在對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測，距離現(xiàn)在越遠(yuǎn)不確定性越高（就像你現(xiàn)在要對(duì)十年后進(jìn)行的一個(gè)考試成績進(jìn)行預(yù)測一樣），所以到期的敞口估計(jì)越大。
希望能解答你的疑惑，加油！
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