考同學(xué)
2024-02-26 15:36三級 Equity passive factor-based 趨勢策略，基于風(fēng)險因子的投資策略，相比被動指數(shù)投資稍微有一點(diǎn)持倉偏離 那么問題是：這個偏離應(yīng)該不大吧，應(yīng)該到不了concertrate程度吧，這題選擇了A，risk exposure很集中于幾個因子嗎？好像有點(diǎn)怪。當(dāng)然，B和C是顯然不對的
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1個回答
Simon助教
2024-02-27 13:15
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同學(xué)，上午好。
passive factor-based，首先他是被動投資，復(fù)制benchmark，其次是把risk factor作為benchmark來進(jìn)行投資。而此處benchmark就是momentum 因子，所以因子是集中的。
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追問
沒懂，passive投資的benchmark是指數(shù)吧，如果按照risk factor（如barra因子）來構(gòu)建組合，那就是主動了吧
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追答
benchmark可以是市場指數(shù)，也可以是某個因子或多個因子（因子也能構(gòu)成指數(shù)的）。passive factor-based策略就是拿risk factor來作為benchmark 進(jìn)行復(fù)制。
而主動是指，我要超過benchmark，所以會和benchmark有偏離。
這道題是問，和 broad-market-cap weighting相比（會有各種因子，value，growth，momentum等等等等），如果專注于momentum因子（被動追蹤momentum因子），會有更集中的risk exposure
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