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2024-02-26 23:01老師,cln是什么?在課件里沒找到啊,能把cln的交易流程講一下嗎?完全看不懂這道題的講解
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Will助教
2024-02-27 09:10
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同學(xué)你好,這部分在我們的信用衍生產(chǎn)品那塊,那部分介紹了CDS,TRS以及CLN。
具體交易流程:A銀行向B信托機(jī)構(gòu)購(gòu)買一份CDS,B信托機(jī)構(gòu)購(gòu)買一份高質(zhì)量的資產(chǎn),比如無風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債,此時(shí)B信托機(jī)構(gòu)持有一份無風(fēng)險(xiǎn)債券并賣出一份CDS,因此B信托機(jī)構(gòu)相當(dāng)于持有一份有風(fēng)險(xiǎn)的債券,針對(duì)這份有風(fēng)險(xiǎn)的債券,B信托機(jī)構(gòu)可以專門設(shè)計(jì)一種產(chǎn)品賣給投資者,這種產(chǎn)品就是信用聯(lián)結(jié)票據(jù)(Credit-Linked Notes,CLN),最終將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者。
如下圖所示,信用聯(lián)結(jié)票據(jù)本質(zhì)上是一種普通的固定收益證券與信用違約互換相結(jié)合的信用衍生產(chǎn)品。
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