努同學(xué)
2024-02-26 23:36為什么第2題,convexity要最小,然后第3題,資產(chǎn)的convexity要大于負(fù)債的convexity
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-02-27 11:59
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同學(xué),上午好。
convexity越大,structural risk越大。
對(duì)于single liability immunization,需要滿(mǎn)足的條件是:
1. 資產(chǎn)的初始市場(chǎng)價(jià)值要等于或超過(guò)負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的麥考利久期要匹配負(fù)債的到期日(DA = DL)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity
如果是multiple liability immunization,
1. 資產(chǎn)的初始市場(chǎng)價(jià)值要等于或超過(guò)負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的BPV要匹配負(fù)債的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity,同時(shí)滿(mǎn)足convexity A>convexity L
