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2024-02-29 01:06老師在期權(quán)定價(jià)這部分，講解二叉樹(shù)的時(shí)候，講說(shuō)有兩個(gè)方法可以求解，構(gòu)造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，提到了一份期權(quán)對(duì)應(yīng)delta份股票。這個(gè)概念同時(shí)也在希臘字母引入的時(shí)候提到了，并且在用bsm模型的時(shí)候，也有提到，請(qǐng)問(wèn)如何理解這句話呢？
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-03-01 09:26
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同學(xué)你好。delta衡量的是股票價(jià)格變動(dòng)一單位，期權(quán)價(jià)格變動(dòng)多少單位。例如delta = 0.4，那么股價(jià)變動(dòng)1塊錢(qián)，期權(quán)價(jià)格變動(dòng)0.4塊錢(qián)。那假如說(shuō)我當(dāng)前做空了一份看漲期權(quán)（假設(shè)delta = -0.4），我應(yīng)如何構(gòu)建無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合？在假設(shè)其它風(fēng)險(xiǎn)因子都不變的情況下，我們可以通過(guò)引入股票的方法。此時(shí)，股價(jià)上漲1塊錢(qián)，期權(quán)價(jià)格下降0.4塊錢(qián)，為了使得組合價(jià)值不發(fā)生變化（也就是所謂的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”），我應(yīng)使我的股票頭寸在一單位股票價(jià)格上漲1塊錢(qián)時(shí)、會(huì)隨之上漲0.4塊錢(qián)。因此，我們需要買(mǎi)入0.4只股，也就是delta只股。所以就有了課上這句一份期權(quán)對(duì)應(yīng)delta份股票的說(shuō)法。
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