雎同學(xué)
2024-03-01 06:44MTM是負(fù)值表達(dá)什么意思？老師講會(huì)支出聽不懂。是說題中的ondine 的價(jià)值低，需要給對(duì)手交出抵押品的意思嗎。如果是這個(gè)意思，A也對(duì)啊，關(guān)閉交易以后就不用交了。
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-03-01 10:44
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同學(xué)你好，
我們來簡化一下這個(gè)問題，這里提到的是利率互換，利率互換其實(shí)是一系列的遠(yuǎn)期合約。那我們就來看一下一個(gè)簡單的遠(yuǎn)期合約。假設(shè)遠(yuǎn)期合約約定的交易價(jià)格是10。如果預(yù)測到期市場價(jià)格是12，則對(duì)于合約買方來說當(dāng)前合約價(jià)值為正，因?yàn)槲磥砜梢园醇s定10元的價(jià)格買入然后按市場價(jià)格賣出獲利。對(duì)應(yīng)的如果預(yù)測到期市場價(jià)格為8，則對(duì)于合約買方來說當(dāng)前合約價(jià)值為負(fù)，因?yàn)槲磥碓谑袌鲑徣霑r(shí)只需8元，而合約約定需用10元購買。這就是市值為負(fù)的意義?；蛘吣阋部梢詮暮霞s收益來看，對(duì)于遠(yuǎn)期合約買方來說，到期收益應(yīng)為ST-K，如果ST=8，而K=10，則到期應(yīng)是支出，對(duì)于交易雙方來說應(yīng)該是賣方擔(dān)心買方不按合約約定來進(jìn)行支付。
另外，關(guān)于A選項(xiàng)，close-out是指清算/結(jié)算，即當(dāng)前立即按照合約約定履約，那如果是市值為負(fù)的一方，當(dāng)前就會(huì)有支出，所以不是最優(yōu)選項(xiàng)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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