封同學(xué)
2024-03-02 10:04老師您好，可以詳細(xì)解釋一下bc兩個(gè)選項(xiàng)嗎，不是很理解，可以舉例子解釋一下嗎
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-03-04 16:30
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同學(xué)你好。詳見(jiàn)下圖。
B中a straight line connecting the two assets就是藍(lán)線的情況，對(duì)應(yīng)correlation = 1（無(wú)分散化效果）。從圖中可見(jiàn)，就風(fēng)險(xiǎn)而言（橫坐標(biāo)，sigma），藍(lán)線構(gòu)成了該組合的上限。從理論上也很好理解，只要correlation < 1，就有分散化效果，所以correlation = 1的情況下理應(yīng)是風(fēng)險(xiǎn)水平的上限。
C的話，the least risky asset in the portfolio對(duì)應(yīng)著所有線最底端那個(gè)點(diǎn)（vol. = 10%），因?yàn)檫@個(gè)點(diǎn)是組合百分百投資在風(fēng)險(xiǎn)更低、期望收益更低的那個(gè)資產(chǎn)上的。從圖中可見(jiàn)，將兩個(gè)資產(chǎn)組合，只要不是correlation = 1（藍(lán)線），那么都有可能實(shí)現(xiàn)低于10%的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是當(dāng)correlation = -1時(shí)，我們?cè)诶碚撋仙踔聊軌驑?gòu)建出vol. = 0%的組合。
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