封同學(xué)
2024-03-02 14:02老師您好,可以解釋一下這個題目嗎,為什么cheap的portfolio就是TR最大的
所屬:FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-06 10:33
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同學(xué)你好。Treynor ratio越大,意味著每單位系統(tǒng)性風(fēng)險下期望收益越高,而期望收益是用于折現(xiàn)未來現(xiàn)金流、給資產(chǎn)定價的折現(xiàn)率,所以期望收益越高資產(chǎn)價格越低。這里我們發(fā)現(xiàn)A和C的Treynor ratio都是5%,但B的Treynor ratio是5.45%。顯然,相較于A和C,B的單位系統(tǒng)性風(fēng)險下的期望收益是偏高估了,進而價格偏低估。根據(jù)套利買低賣高的原則,我們買入B,賣出A和C。
