亞同學(xué)
2024-03-03 16:46老師解題思路是用FP計算新的債券價格，再用新的債券價格減去之前的債券價格。為什么不是用債券價格重新計算出來一個新的期貨價格FP，再用新的FP減去125，然后再折現(xiàn)回來呢？
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2個回答
Evian, CFA助教
2024-03-07 16:27
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
老師解題思路“125x0.9”不是計算新的債券價格，而是在計算期貨合約clean price=112.5，未來合約到期時間點(diǎn)的價格
111.96是用當(dāng)前債券價格計算出來的理論期貨clean price，未來合約到期時間點(diǎn)的價格
用112.5和111.96軋差，然后折現(xiàn)到0時間點(diǎn)，就是套利利潤
題目是用債券價格重新計算出來一個新的期貨價格FP，就是111.96
新的FP不能直接減去125，因?yàn)檫@個是標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格，需要用轉(zhuǎn)化因子（0.9）處理
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那用當(dāng)前債券價格112也可以計算出一個新的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格，然后再用新的標(biāo)準(zhǔn)國債價格再減掉市場的標(biāo)準(zhǔn)國債價格，然后再折現(xiàn)回來，不可以嗎？
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追問
那用當(dāng)前債券價格112也可以計算出一個新的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格，然后再用新的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格再減掉市場的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格125，然后再折現(xiàn)回來，不可以嗎？
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Essie助教
2024-03-09 14:23該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
你的理解就是老師的思路：用當(dāng)前債券價格112也可以計算出一個新的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格，就是截圖中的綠色公式，計算的結(jié)果是111.96
然后再用新的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格（111.96），再減掉市場的標(biāo)準(zhǔn)國債期貨價格125（經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后）得到的125，然后再折現(xiàn)回來，可以的
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