努同學(xué)
2024-03-03 23:27第三題，什么是dollar duration，為什么要用dollar duration進(jìn)行比較？還有怎么看出MBS是最大contingent claim risk?
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-08 09:46
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同學(xué)，上午好。
1. dollar duration即money duration，用修正久期×價(jià)格
Money duration, or “dollar duration,” is the portfolio modified duration multiplied by the market value (recall that modified duration is the portfolio Macaulay duration divided by one plus the cash flow yield per period)
2. contingent claim risk就是由于期權(quán)行權(quán)與否的不確認(rèn)性帶來(lái)的問(wèn)題。對(duì)于MBS來(lái)說(shuō)就是指代提前償還風(fēng)險(xiǎn)。而noncallable bond就沒(méi)有提前償還風(fēng)險(xiǎn)。
MBS類(lèi)似含權(quán)債，對(duì)方可以提前還貸，在利率下降時(shí)，提前還貸，再重新在市場(chǎng)上按更低的利率借錢(qián)，相當(dāng)于callable bond，發(fā)行公司在利率下降時(shí)，贖回債券。
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