180****0923
2024-03-04 20:36您好，為什么選C不選B
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-05 17:51
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同學(xué)你好。因為negative gamma的風(fēng)險更大。gamma可以類比到債券中的convexity。在債券章節(jié)我們介紹了convexity為正意味著漲多跌少：當利率上漲時，債券價格會漲而且漲的更多，而當利率下跌時，債券價格會下跌但是跌的更少。這是一條非常良好的性質(zhì)，使得投資債券的風(fēng)險也會隨之降低。期權(quán)這里也一樣，比如看漲期權(quán)，其gamma為正，我們發(fā)現(xiàn)其價格曲線呈現(xiàn)類似于債券的特征：當股價上漲時，期權(quán)價格會漲而且漲的更多，而當股價下跌時，期權(quán)價格會下跌但是跌的更少。因此，gamma為正風(fēng)險更小。反之，gamma如果為負，那么當股價上漲時，期權(quán)價格會漲但是漲的更少，而當股價下跌時，期權(quán)價格會下跌而且跌的更多，顯然風(fēng)險是更大的。
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