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2024-03-07 22:27puttable可以理解為買入一個 bond，害怕p下跌，就做一個在p下跌時獲益的產(chǎn)品去對沖風險，所以要買入一個看跌期權(quán)
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-08 11:50
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同學你好。一般對于含權(quán)債券，我們通常的理解方法是先研究為何該債券是這么設(shè)計的，再去將它類比成債券 + 期權(quán)的組合。對于puttable bonod，它賦予債券的買方（也就是投資者）一個在未來將債券賣回/回售的權(quán)利。為什么要賦予投資者這樣一個權(quán)利？因為假如未來市場利率上升，投資者可以通過行權(quán)、將債券回售、拿回資金，按更高的投資利率去投資。當然，天下沒有免費的午餐，想要得到這樣一個好處，期初就必須多付錢，所以puttable bond是比普通債券更貴的。而從金融工程的角度去理解，這樣一個債券就好比投資者買入了一只普通債券 + 買入了一份看跌期權(quán)。
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