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2024-03-09 21:13為什么Vcall=ZS-OAS,而Vput是反過(guò)來(lái)的,如何理解?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2024-03-13 15:18
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同學(xué)你好,
對(duì)于 callable bond,因?yàn)樗Wo(hù)了發(fā)行人,所以投資者要求額外收益率補(bǔ)償,因此 z-spread> OAS,它的 OAS 小于 Z-spread, 相當(dāng)于OAS= Z-spread - value of call option
對(duì)于 putable bond,因?yàn)樗Wo(hù)了投資者,所以發(fā)行人要求降低債券收益率補(bǔ)償,因此 z-spread < OAS ,它的 OAS 大于 Z-spread, 相當(dāng)于OAS= Z-spread + value of put option
