繼同學
2024-03-09 22:32這個兩階段不就是兩個GGM模型？只是兩階段的股利率不同，為啥前面那個分開折現(xiàn)，后邊又要套公式。
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1個回答
Huang助教
2024-03-09 23:59
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同學你好，
兩階段模型，第二段是直接用的GGM公式。
但是第一段不可以直接用GGM的公式，而是要一步步的將每一筆折現(xiàn)。原因是GGM的假設就是股利會按照增長率永續(xù)下去，但是在兩階段模型，第一階段的增長率沒有永續(xù)。例如在第四年開始就是第二階段了，那么就是g1增長了三年，g2才是永續(xù)增長。
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