努同學
2024-03-09 23:42第二題，題干中說She is concerned about information leakage from a public limit order.，然后還在公開市場交易，是生怕信息漏不出去？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2024-03-14 09:49
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同學你好，
本題中Wong認為當前Music Plus的股價高估，且這個錯誤定價很快會修正，因此屬于追求short-term alpha的交易類型。這類交易的urgency較高，因此得快速交易。 因此，B選項說應該在收盤競價階段賣出是不合適的，因為這樣必須等到收盤競價環(huán)節(jié)才能賣，不符合訂單的特點。 C選項被動的在整個交易日慢慢交易也是不對的，這樣交易速度慢，很可能捕捉不到alpha了。 A選項，直接在公開市場賣出是對的，因為可以在價格回到公允價值前捕捉一部分錯誤的定價帶來的alpha。 而大單和信息泄露的問題可以通過liquidity seeking的算法（參考下一題）去進行一定的解決。
liquidity seeking它可以多渠道去尋找流動性。它也可以交易本來流動性較好，但是訂單規(guī)模較大又需要快速交易的訂單，因為此類大單如果直接交易會造成很大的市場沖擊成本，而該算法可以通過在多渠道尋找流動性分散市場沖擊成本。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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