kiki
2024-03-10 16:52老師好,第一問的8656 的兩個計算結(jié)果是怎樣計算出來的,計算結(jié)果也不明白是什么意思
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-03-11 13:09
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同學,上午好。
BPV=10,000,000×8.656/10,000=8656,因為要保證duration-neutral,所以短期BPV和長期BPV是相等的,所以只用長期duration計算出一個BPV就行了。
然后,因為credit curve變陡峭,策略是買入長期protection,賣出短期protection。長期spread下降25bps(買入protection,spread下降對我不利,虧25bps),短期spread下降175bps(賣出protection,spread下降對我有利,賺175bps),最終賺了150bps(因為BPV 5yr=BPV 10yr,所以spread可以直接軋差)。
那么gain=BPV×150bps=8656*150=1,298,400
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追問
BPV=10,000,000×8.656/10,000=8656,老師,這個計算過程不明白 -
追答
這是BPV公式,BPV=修正久期×價格×0.0001,表示每變動1bps,債券的價格變動。
