李同學
2024-03-11 20:59沒有明白這里的邏輯,為什么到期收益≥St,期初的成本就大于等于S0呢
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-14 15:12
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同學你好。如果一個組合的到期收益無論如何都大于等于ST,那么這只組合當前的價值(也就是期初構(gòu)建的成本)也肯定要大于等于S0,否則就存在套利機會。假如說該組合當前的價值小于S0,那么我可以買入該組合、賣空股票(即借來股票去賣),期初獲得一筆收益(賣出的收入 - 買入的成本)。而到期時,我賣出組合得到的錢不論如何都能把股票買回來(還給借我股票的人),甚至還能有盈余。這些收益都是套利利潤。隨著套利者的涌入,組合的價格會上升,股票的價格會下降,最后組合當前的價值回到大于等于S0的狀態(tài)。
