kiki
2024-03-12 17:06老師好，不太理解第4題B組合會(huì)有比較小的再投資風(fēng)險(xiǎn)？另外其他兩個(gè)選項(xiàng)也不明白
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-13 09:47
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同學(xué)，上午好。組合B是ladder，組合C是barbell。
A選項(xiàng)：Reinvestment risk的排序：Barbell > Laddered > Bullet，ladder比barbell小。barbell現(xiàn)金流一前一后，很早就要對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行再投資。而bullet 現(xiàn)金流集中在中間，只有到中間時(shí)候，才要進(jìn)行再投資面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。而ladder現(xiàn)金流均勻分散，再投資風(fēng)險(xiǎn)居于二者之間。
B選項(xiàng)：ladder的現(xiàn)金流最分散，每一期都有現(xiàn)金流收到，所以現(xiàn)金流管理是最好的（截圖）。
C選項(xiàng)：因?yàn)楝F(xiàn)金流在時(shí)間跨度上是分散化的，ladder可以保護(hù)收益率曲線平移和扭曲
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追問(wèn)
老師好，因?yàn)楝F(xiàn)金流在時(shí)間跨度上是分散化的，ladder可以保護(hù)收益率曲線平移和扭曲 這個(gè)不太明白可以保護(hù)收益率曲線平移和扭曲
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追答
因?yàn)長(zhǎng)addered portfolio的現(xiàn)金流均勻地分散在各個(gè)期限，而且每個(gè)期限的權(quán)重相對(duì)較小，所以收益率曲線的非平行移動(dòng)，對(duì)Laddered portfolio的影響都是適中的，不會(huì)出現(xiàn)像Barbell/bullet那樣極端（一個(gè)現(xiàn)金流扎堆在兩端，一個(gè)現(xiàn)金流扎堆在中間）。所以非平行移動(dòng)時(shí)，Laddered portfolio的表現(xiàn)最好。
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追問(wèn)
老師好，是因?yàn)長(zhǎng)addered portfolio的現(xiàn)金流均勻地分散在各個(gè)期限，可以保護(hù)因?yàn)槭找媲€平移和扭曲導(dǎo)致現(xiàn)金流分布不均勻的情況嗎？
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追答
對(duì)的，可以這樣理解
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