涂同學(xué)
2019-02-10 20:03這個(gè)例題的第一問的解答是不是有問題，題目中說(shuō)的是違約后交易價(jià)格為par的30%，題目中直接按par等于4計(jì)算，這個(gè)怎么理解，為什么par不是10或者其他數(shù)，如果par是10，0.3就是3，那只需要賠1M，而不是簡(jiǎn)單的用4*0.7，是不是應(yīng)該這么理解？
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-02-12 15:14
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同學(xué)你好，這個(gè)protection價(jià)值400million, 但是這個(gè)index CDS 包含了100只Bond，所以分給Maxx bond的價(jià)值是4 million。如果Maxx bond違約的話，可以recovery 30%，意味著會(huì)損失70%，那么CDS 可以可以賠付4million * 0.7=2.8 million
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追問
能夠給每個(gè)債券的賠付額最大為4M，但是題目中并沒有說(shuō)這個(gè)債的價(jià)值是多少，說(shuō)的是價(jià)值還剩30%的par，如果按這個(gè)計(jì)算的理解，這100個(gè)債的價(jià)值都是4M。如果題目說(shuō)損失可賠償?shù)?0%，那我覺得應(yīng)該是2.8M。
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追答
默認(rèn)每個(gè)債券的保額= 每個(gè)債券的面值，protection只需要賠償債券面值的百分之70就可以了。
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